Larry Ellison respalda oferta de Paramount vs Netflix por Warner Bros. Discovery: pone $40,400 mdd de su bolsa

Larry Ellison, CEO de Oracle y tercera persona más rica del mundo, respaldará con $40,400 millones de dólares (mdd) a Paramount Skydance con su oferta pública de adquisición (OPA) hostil por Warner Bros. Discovery (WBD), con una garantía personal de no romper el fideicomiso familiar que respalda la oferta.

El consejo de administración de WBD reafirmó su respaldo al acuerdo alternativo con Netflix, que ofreció $82,700 millones de dólares (mdd) por los estudios y el negocio de streaming.

Paramount Skydance mantuvo su propuesta de 30 dólares por acción en efectivo por la totalidad de WBD y reforzó la estructura de financiamiento para atender las objeciones planteadas por el consejo, según da a conocer su comunicado.

Debido a nuestro compromiso con la inversión y el crecimiento, nuestra adquisición será mejor para todos los grupos de interés de Warner Bros. Discovery, al actuar como un catalizador para una mayor producción de contenidos, una mayor exhibición en salas y una mayor oferta para los consumidores”, comentó David Ellison, presidente y director general de Paramount.

Larry Ellison respalda a Paramount en la compra de Warner

Como parte de los cambios, Paramount informó que Larry Ellison otorgará una garantía personal irrevocable por $40,400 mdd para respaldar el financiamiento en capital de la operación. Además, se comprometió a no revocar ni modificar de forma adversa el fideicomiso familiar que respalda la oferta.

Cabe mencionar que el multimillonario fundador de Oracle es padre de David Ellison, fundador y CEO de Skydance Media, empresa que lidera la oferta junto con Paramount. De acuerdo con la lista Forbes, Larry Ellison tiene un patrimonio de $246,600 mdd, y es la tercera persona más rica del mundo.

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Una respuesta directa a las objeciones del consejo de WBD

El ajuste responde de manera directa a las críticas formuladas por el consejo de Warner Bros. Discovery, que había señalado que la propuesta anterior dependía de un fideicomiso revocable y de estructura opaca, cuyos activos y pasivos podían cambiar.

Aunque Paramount había sostenido que la oferta estaba respaldada por la familia Ellison, el consejo reclamó un compromiso personal y jurídicamente exigible de Larry Ellison.

Paramount también anunció que igualará la penalización por terminación ofrecida por Netflix. En caso de que la operación no supere el proceso regulatorio, la empresa le pagaría $5,800 millones de dólares a WBD, frente a los $5,000 mdd contemplados previamente. La cifra se ubica entre las más elevadas registradas en operaciones corporativas de este tipo.

Precio por acción y alcance del negocio, el eje de la disputa

El precio inicialmente propuesto por la empresa se mantiene sin cambios con respecto a la oferta inicial. Sin embargo, la compañía reiteró que su propuesta sigue siendo más atractiva para los accionistas por su precio por acción y el alcance de los activos incluidos.

Mientras Paramount ofrece $30.00 dólares por acción por toda la compañía, Netflix propone $27.75 dólares por acción únicamente por los estudios, el negocio de streaming y la red HBO, dejando fuera los canales de televisión de cable como CNN, que Warner Bros. Discovery planea escindir en 2026.

Uno de los puntos centrales del enfrentamiento entre ambas propuestas es la valoración de esos canales de cable, que continúan generando flujo de efectivo, pero enfrentan presiones estructurales en el largo plazo. Una valuación elevada favorece la oferta de Netflix, mientras que una menor beneficia la propuesta de Paramount.

La OPA hostil de Paramount valora a Warner Bros. Discovery en $108,400 millones de dólares (mdd) y fue dada a conocer al público el 8 de diciembre, cuando la empresa decidió dirigirse directamente a los accionistas tras la decisión del consejo de WBD de respaldar el acuerdo con Netflix. En caso de que WBD rompa el acuerdo ya firmado con la plataforma de streaming, deberá pagar una indemnización de 2,800 mdd.

El presidente del consejo de WBD, Samuel Di Piazza, señaló que una eventual votación de accionistas no ocurriría antes de la primavera, por lo que el proceso se perfila como prolongado.

Tras la oferta, las acciones de Oracle avanzan 2.3%, las de Warner Bros. Discovery 2.9% y las de Paramount Skydance se disparan 7.2%. En contraste, Netflix baja 0.8%.

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