El modelo de Sociedad de Adquisición de Propósito Específico (SPAC, por sus siglas en inglés) se ha convertido en uno de los modelos favoritos de las empresas para ingresar a los mercados públicos en Estados Unidos. De acuerdo con cifras de Nasdaq, durante 2021 se listaron 613 SPAC en bolsa de valores y se recaudaron un total de 145 mil millones de dólares, lo que significó un crecimiento del 91% con respecto a 2020.
La bursatilización de negocios por medio de SPAC (o empresas de ‘cheque en blanco’) se ha convertido en una tendencia a la alza en la bolsa de valores estadounidense, pero también ha ganado tracción en otras latitudes. Cifras del estudio The SPACs boom, elaborado por Deloitte, indican que hasta mayo de 2021 se listaron 12 SPAC en Europa con un valor de 3.9 mil millones de dólares, es decir, casi ocho veces más que lo registrado en 2020.
“Es evidente que este modelo es una tendencia global que cada vez gana más tracción. Por medio de las SPAC se puede eficientar el camino de una empresa rumbo a los mercados públicos. A pesar del crecimiento de su popularidad en Estados Unidos y Europa, en México todavía no se aprovecha el potencial de este modelo en su máxima capacidad”, señala Guillermo Cruz, managing partner de Maquia Capital, grupo financiero especializado en activos alternativos y fondos de inversión que busca la bursatilización de empresas mexicanas y latinoamericanas.
El modelo de las SPAC se ha convertido en un vehículo perfecto para que las empresas lleguen a los diferentes mercados bursátiles en el mundo. Sin embargo, en México no se listó ni uno de estos vehículos en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) durante 2021 y solamente se han listado dos empresas bajo este modelo desde el lanzamiento de este instrumento financiero en el país en 2017.
Las SPAC son un vehículo que permite que las empresas eludan el proceso de Oferta Pública Inicial (OPI, por sus siglas) para entrar al mercado público, mismo que puede tardar entre 12 y 18 meses, aproximadamente. Este modelo facilita y eficienta el camino de las compañías para poder cotizar en bolsa. No obstante, en México no ha tenido el mismo alcance que en otros países.
“El desconocimiento y la desconfianza son los principales rivales a vencer para este tipo de vehículo. En México todavía no se conoce a fondo cómo funcionan las SPAC, cuáles son sus ventajas sobre una OPI tradicional, cuáles son los beneficios para los inversionistas, cuáles son sus riesgos. Para que se pueda aprovechar este modelo a tope, se necesita que empresarios y otros actores del ecosistema se informen y confíen en los modelos innovadores”, agrega Jerónimo Peralta, managing partner de Maquia Capital.
Ante la poca tracción de las SPAC en la Bolsa Mexicana de Valores, algunas empresas y fondos de inversión se han decantado por crear este tipo de vehículos en Estados Unidos con el objetivo de fusionarse con startups o proyectos disruptivos procedentes de México, Centroamérica y Sudamérica.
Estos vehículos permiten que una compañía pueda ser listada en mercados públicos en un periodo aproximado de seis a ocho meses, es decir, significativamente más rápido que una OPI tradicional.
La eficiencia en este proceso permite que la empresa pueda cotizar en bolsa en un lapso más corto y agilice sus acciones para aumentar su valor, continuar su crecimiento, acceder a mejores y constantes fuentes de financiamiento, además de que los socios den salida a sus inversiones.
